El punto de acceso de las biociencias en el radar de los inversores

La actividad de acuerdos de biociencias en China ha eclipsado la inversión en todos los demás mercados de la región de Asia Pacífico (APAC), una señal de confianza en las políticas gubernamentales que apoyan al sector y las oportunidades sin explotar del mercado.

Las transacciones en APAC durante los primeros nueve meses de 2023 superaron los volúmenes de todo el año en 2022, con China dominando la actividad de transacciones, según muestran los datos de JLL.

Entre estos acuerdos destaca la venta y arrendamiento por 850 millones de RMB (120 millones de dólares) de Simcere Pharmaceutical del parque industrial de biociencias de Zhangjiang Medical Valley a Concora, una filial del negocio de parques industriales biomédicos de Ascent Investment Group.

"Los inversores se centran cada vez más en los venta con alquiler (leasebacks) de empresas de biociencias que buscan reciclar capital para centrarse en su negocio principal de investigación y desarrollo (I+D)", afirma Susan Ding, Directora de Investigación de JLL en China. "En este enfoque, el comprador opera y gestiona el parque empresarial que alberga laboratorios de I+D y espacios de oficinas, mientras que el vendedor se convierte en el inquilino ancla, asegurando la tasa de ocupación y proporcionando ingresos de alquiler estables".

Los esfuerzos de planificación y formulación de políticas del gobierno durante años han desempeñado un papel crucial en el éxito de estos grupos, tanto a nivel nacional como estatal.

Tomemos como ejemplo el plan China Saludable 2030, que se lanzó en 2016 para mejorar los servicios de salud y la cobertura financiera mediante una legislación reformada y una reorganización institucional.

En su último plan de desarrollo quinquenal, Shanghai también está dando prioridad al crecimiento de su mercado biofarmacéutico para alcanzar 1 billón de RMB (141 mil millones de dólares) para fines de 2025, frente a 600 mil millones de RMB (85 mil millones de dólares) en 2020.

Maduro para la inversión

Sin duda, la recuperación de la actividad de alquiler e inversión en el sector de biociencias de China sigue estando significativamente por debajo de los niveles máximos observados durante la pandemia. Pero un acontecimiento importante que alimenta el optimismo de los inversores es la gran cantidad de inminentes expiraciones de patentes de medicamentos, una oportunidad tentadora para quienes buscan ingresar al sector.

“Dado que muchas patentes de medicamentos de marca están a punto de expirar en los próximos años, es probable que las empresas farmacéuticas chinas y las organizaciones de fabricación por contrato (CDMO, por sus siglas en inglés) aprovechen esta oportunidad mediante la producción de medicamentos genéricos", afirma Colin Bridge, Director de Investigación de Industrias. Asia Pacífico, JLL.

"Buscarán aprovechar sus amplias capacidades de fabricación y su sólido ecosistema de innovación para crear estos medicamentos lo antes posible y lanzarlos al mercado", afirma.

Frente a otras potencias de fabricación de ciencias de la vida como Hyderabad y Bangalore, Shanghai tiene la ventaja adicional de una considerable reserva de talentos en biociencias. 

La presencia de clusters líderes en biociencias que albergan una variedad de empresas multinacionales y una vibrante comunidad de empresas emergentes es una propuesta atractiva para quienes buscan seguir una carrera en la industria.

Las políticas e incentivos gubernamentales, diseñados específicamente para atraer a los profesionales de las biociencias, también están logrando avances para revertir el fenómeno de la "fuga de cerebros" al atraer a los mejores talentos del extranjero a China, añade Bridge.

"La mayoría de los hospitales públicos de China están afiliados a las mejores universidades, que producen un flujo constante de talento en ciencias de la vida", dice Ding. 

Para las universidades, la estrecha colaboración con los hospitales proporciona a profesores y profesionales un recurso directo para realizar ensayos clínicos de nuevas patentes y fármacos. "Esta colaboración permite la traducción efectiva de los hallazgos de la investigación en aplicaciones prácticas, beneficiando tanto al mundo académico como a la industria de la salud", dice Ding.

Otro gran atractivo para los inversores en biociencias ha sido el mercado de rápido desarrollo de los fideicomisos de inversión inmobiliaria (C-REIT) de China, que incluyen principalmente activos subyacentes que incluyen parques industriales, almacenes y viviendas de alquiler.

"Los C-REIT ofrecen una vía alternativa para los inversores que buscan desinvertir en activos estabilizados para obtener capital", dice Ding.

Lanzado por primera vez en 2021, el esquema C-REIT cada vez más amplio ofrece ahora a los inversores en biociencias una nueva estrategia de salida para vender los activos de sus parques empresariales en los mercados públicos.

En noviembre, el regulador de valores de China amplió aún más la gama de sectores con la aprobación de nuevos C-REIT que cubren propiedades minoristas.

Oportunidades sin explotar

Si bien este año se ha producido una recuperación gradual de la actividad inversora, la disminución general de la financiación de las biociencias en los últimos dos años, influenciada principalmente por los aumentos de las tasas de interés, ha frenado la actividad de arrendamiento en esta clase de activos.

A pesar de esta caída, se han asignado aproximadamente 9 millones de metros cuadrados de terreno para el desarrollo de biociencias sólo en Shanghai hasta 2025.

Esto podría conducir potencialmente a un escenario de exceso de oferta, advierte Ding, a menos que la financiación se recupere rápidamente.

Sin embargo, las preocupaciones siguen siendo prematuras a medida que surgen nuevas oportunidades.

"Por ejemplo, la tendencia de las empresas de tecnología a aventurarse en las biociencias en áreas como el descubrimiento de fármacos impulsado por la IA podría presentar nuevas oportunidades", afirma Ding.

"A corto plazo, los inversores, especialmente las compañías de seguros y las instituciones financieras, seguirán sintiéndose atraídos por el rendimiento estable del sector inmobiliario de biociencias en términos de alquiler y flujo de caja".